Tendam inicia una nueva etapa. La compañía textil dueña de Cortefiel y Women’Secret ya es propiedad, en un 67,91%, del grupo inversor emiratí Multiply Group, radicado en Abu Dabi y con estrechos vínculos con su familia real. Ambas hicieron ayer efectiva la transacción, que valora el 100% de Tendam en 1.300 millones de euros, según confirmaron las partes, lo que implica un desembolso de casi 883 millones, sin incluir deuda, por parte del nuevo primer accionista por las acciones que estaban en manos de los fondos CVC y Pai, que quedan con el 32% restante.
La nueva etapa se abre con ambiciones de fuerte crecimiento. Con la operación, Tendam gana una perspectiva de intensa expansión, tanto a nivel geográfico como corporativo, y Multiply hace su primera incursión en el sector de la distribución, con la intención de articular sus futuras inversiones en el mismo a través de la firma española. Jaume Miquel, presidente y consejero delegado de Tendam, y Samia Bouazza, consejera delegada y cofundadora de Multiply, expusieron ayer las líneas generales de su plan, que pasa por una agenda de crecimiento “agresiva” para los próximos cinco años, según aseguró el primero, que incluirá “adquisiciones, una expansión global o la integración de nuevas marcas”, resumió la segunda.
En lo que respecta a Tendam, la compañía aspira a un crecimiento de sus ventas a dobles dígitos a partir de 2026. Según Miquel, el aumento de la inversión será “muy significativo”, aunque no le puso cifras. Si dejó claras las prioridades. Por una parte, la nueva Tendam dará un impulso a las siete marcas que ha lanzado en los últimos cinco años, tanto las adquiridas, Hoss Intropia y Slow Love, como las creadas internamente, entre las que están Ooto o Dash & Stars. “Tenemos que ver crecimientos exponenciales en ellas. En los próximos dos años, cada marca debe tener su propia red de tiendas propias, tanto en España como fuera”, dijo el ejecutivo.
Esto irá de la mano del impulso a las marcas más consolidadas: Cortefiel, Women’Secret, Pedro del Hierro y Springfield, con un fuerte plan de crecimiento internacional. Oriente Medio, más en concreto el golfo Pérsico, y México aparecen como mercados clave. “México es un país más grande que para tener 70 tiendas y 30 córners”, dijo Miquel. “Allí son 140 millones de habitantes y facturamos la mitad que en Portugal”, añadió. En este país, donde solo opera con Springfield y Women’Secret, prevé abrir las primeras tiendas propias de Cortefiel y de Hoss Intropia.
Las adquisiciones aparecen como una palanca estratégica en la nueva etapa. Miquel cifró en un 45% el peso de las mismas en el crecimiento de los próximos años, junto al desarrollo internacional y la digitalización. El otro 55%, calculó, será orgánico. La agenda de compras está abierta, tanto en geografías como en tipología del operador. “Tenemos claro que tienen que ser compañías no buenas, muy buenas. Que añadan calidad de gestión, marcas y rentabilidad”, dijo Miquel, que no descarta ninguna opción: compras en España, “de menor riesgo y más sinergias”; o internacionales, “que tiene más valor añadido”. En cuanto a segmentos, habló de posibilidades en calzado deportivo o complementos, donde Tendam tiene menos poso. “Deberíamos hacer movimientos en los próximos 24 meses”, dijo.
Apoyo de Multiply
En el ejercicio 2023-2024, último del que se conocen datos, Tendam facturó un récord de 1.288 millones, un 6,5% más, con un ebitda de 313 millones. A cierre de este pasado mes de junio, la facturación del grupo en los 12 meses naturales anteriores era de 1.400 millones, con un ebitda de 340,7 millones. La compañía habla de un crecimiento para este año en porcentajes parecidos a los de los últimos ejercicios, para crecer con mayor vigor a partir de 2026. “Esta empresa no tiene nada que ver con la que era en 2016″, resumió Miquel.
“Vamos a apoyar a Tendam en la estrategia de fusiones y adquisiciones”, afirmó la consejera delegada de Multiply, Samia Bouazza, que define el grupo como un inversor a largo plazo. El grupo emiratí doblará su ebitda con la incorporación de Tendam. Este sigue una estrategia de inversión “muy disciplinada”, asentada sobre una posición de caja que ronda los 500 millones de euros, y con una capacidad de 1.000 millones “para invertir en el crecimiento futuro”, según su última presentación de resultados anuales.
Bouazza confirmó que planea nuevas inversiones en España. Tanto por lo que se derive de Tendam, como por el propio perfil de la economía del país. “Tiene un crecimiento del PIB muy estable, más alto que otros países, la inflación está controlada, hay mucho turismo, el desempleo es bajo… Tiene unos indicadores macroeconómicos positivos que nos permiten pensar en ello”. Multiply Group tiene como accionista mayoritario al grupo IHC, estrechamente vinculado a la familia real del país. Su presidente es el jeque Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, cara visible de todos los negocios de esta y vicegobernador de Abu Dabi, asesor de seguridad nacional del emirato, e hijo del fundador del mismo, el jeque Zayed Bin Sultan Al Nahyan.