La locomotora china sigue avanzando, pero ralentiza su marcha. El producto interior bruto (PIB) de la potencia asiática ha crecido en el tercer trimestre a su menor ritmo en un año, mientras trata de capear las renovadas tensiones comerciales con Estados Unidos, además de sus varios problemas internos, como los efectos de la crisis inmobiliaria que aún colean, la intensa guerra de precios en algunos sectores tecnológicos y el consumo lastrado por las bajas expectativas. Aún así, las cifras se mantienen muy por encima de las de buena parte del mundo: la segunda economía del planeta aumentó un 4,8% entre julio y septiembre, frente al 5,4% del primer trimestre y al 5,2% del segundo, según cifras oficiales de la Oficina Nacional de Estadística (ONE) publicadas este lunes.
La cifra, en línea con las previsiones de los analistas, deja aún margen para que China cumpla con el objetivo anual de crecimiento de “en torno al 5%”, fijado en marzo por el Gobierno. Y muestra que el país asiático resiste, de momento, las disputas comerciales que han marcado el año. El Fondo Monetario Internacional mantuvo la semana pasada la perspectiva de crecimiento de China en el 4,8% para el 2025, y en el 4,2% en 2026, manteniendo al gigante asiático como uno de los grandes motores de desarrollo económico a nivel global.
La divulgación de los nuevos datos coincide con el arranque, también este lunes, de la cita en Pekín en la que los principales líderes comunistas darán forma al 15º plan quinquenal. El programa, una reliquia de la era sioviética, establecerá las guías esenciales para el desarrollo económico y social de la República Popular en lo que queda de década, y se espera que el Gobierno redoble su apuesta por la tecnología y la innovación como fórmula para capear un mundo en el que se multiplican las barreras.
A pesar de un entorno arancelario hostil, las exportaciones chinas han mostrado solidez en los últimos tiempos, aprovechando la tregua que rige desde mayo en la batalla de las tarifas. En septiembre crecieron un 8,3%, por encima de la mayoría de previsiones. Pero la entente con Washington se extingue en noviembre, y el comercio podría sufrir un nuevo revés en unas semanas.
El presidente estadounidense, Donald Trump, ha amenazado con otra subida del 100% de las tarifas a las importaciones de productos chinos a partir del 1 de noviembre, en represalia por la aprobación hace un par de semanas de un nuevo mecanismo de control de exportaciones de tierras raras de China. Las delegaciones comerciales de ambos países se verán esta semana en Malasia para tratar de resolver las disputas, que amenazan con devolver la guerra comercial a los momentos más crudos, en la primavera de este año. Buscarán un acercamiento que posibilite, además, mantener el encuentro previsto a finales de este mes entre Trump y su homólogo chino, Xi Jinping, en Corea del Sur.
El Gobierno chino es consciente de que la actual situación económica “aún se enfrenta numerosos riesgos y desafíos, así como numerosos factores externos inestables e inciertos”, recoge la agencia oficial Xinhua. “Es necesario promover la implementación y la eficiencia de políticas macroeconómicas más proactivas y efectivas, centrarse en la estabilización del empleo, las empresas, el mercado y las expectativas, e impulsar firmemente el desarrollo de alta calidad para promover un desarrollo económico sostenido y saludable”, ha asegurado un portavoz de la ONE.
Persisten a nivel interno las presiones deflacionarias, indicador de un consumo átono vinculado a los estragos de la burbuja del ladrillo. En los tres primeros trimestres, el IPC ha caído un 0,1% interanual y el crecimiento de las ventas minoristas se ha ralentizado hasta tocar el 3%, su nivel más bajo en 10 meses. Por otro lado, la inversión en activos fijos ha caído un 0,5% interanual en los primeros nueve meses, mientras la inversión inmobiliaria sigue bajo mínimos, al caer un 13,9% en los tres primeros trimestres en términos interanuales. Hay datos, sin embargo, que apuntan hacia la vitalidad económica china: la producción industrial ha crecido hasta alcanzar un 6,5% interanual en septiembre, la mayor tasa en tres meses.
Mientras, los analistas buscarán estos días, en los que se debate el XV plan quinquenal, pistas sobre posibles estímulos que traten de enderezar el rumbo de la economía e incrementar la demanda interna. El Gobierno ya ha dado en los últimos meses señales de su preocupación, con la aprobación de programas para fomentar el consumo de pequeños electrodomésticos, y la adopción de medidas para frenar la intensa guerra de precios que, según las autoridades, amenazan el desarrollo de sectores clave como el del coche eléctrico.