Que Warren Buffett mueve mercados es algo que ha quedado demostrado a lo largo de su historia como inversor. Incluso después de anunciar que dejará su cargo como consejero delegado de Berkshire Hathaway a finales de 2025, y con 95 años, sus decisiones siguen teniendo eco. Así ha ocurrido con la aseguradora de salud estadounidense UnitedHealth, que ha subido el 30% desde mediados de agosto, cuando se conoció que el Oráculo de Omaha había comprado más de cinco millones de acciones por un valor superior a los 1.670 millones de dólares, lo que supone una participación del 0,61%. También Michael Burry, uno de los primeros en predecir la crisis inmobiliaria en EE UU en 2007, ha entrado en el capital de la compañía.
UnitedHealth llegó a perder el 53% este año (ahora cae el 30%) y su trayectoria ha sido débil desde que en diciembre de 2024 encadenara una serie de acontecimientos adversos, como el asesinato de su consejero delegado Brian Thompson, una investigación por fraude y unos malos resultados. Aun así, tiene el 69% de las recomendaciones en compra y el 24% en mantener; únicamente el 7% se inclina por venta. “Las recientes compras de Buffett y Burry apuntan a que algunos grandes inversores consideran que el pesimismo extremo del mercado no está plenamente justificado y que la empresa podría estar significativamente infravalorada”, opinan en XTB.
Esta semana UnitedHealth ha reafirmado sus perspectivas de ganancias para el presente ejercicio y prevé que el 78% de sus afiliaciones a Medicare Advantage, un programa de salud federal dirigido a los mayores de 65 años, estén catalogadas en planes de cuatro estrellas o más en 2027, frente al 69% actual Estas calificaciones son muy relevantes para el sector, ya que sirven para determinar bonificaciones por parte del Gobierno, para reducir las primas o copagos, o ampliar la cobertura, por ejemplo. Los datos más recientes se conocerán a mediados de octubre.
Para BofA la inversión de Berkshire Hathaway en UnitedHealth “es una señal positiva, pero en realidad solo reafirma la opinión generalizada de muchos inversores de que las ganancias están deprimidas, y que si se puede adoptar una perspectiva a cinco años, probablemente se obtendrán buenos resultados”. En general, los analistas se muestran favorables con la empresa y contemplan potencial alcista a partir de 2027.
Para el banco, “potencialmente, el dato más importante para UnitedHealth (y para las empresas centradas en los planes de Medicare Advantage en general) será la actualización de la tasa de reembolso de 2027, que se publicará en febrero de 2026”. Esta tasa de pagos del gobierno afecta al cobro de las aseguradoras privadas por las primas mensuales, las prestaciones del plan y, en definitiva, a sus beneficios.
Barclays, por su parte, acaba de elevar el precio objetivo a 357 dólares. “La valoración del grupo ha aumentado en las últimas semanas, lo que indica que la confianza y (posiblemente) las cifras han tocado fondo. A partir de aquí, observamos una serie de posibles catalizadores, incluyendo los acuerdos presupuestarios de septiembre; los beneficios sobre el precio final de los planes Medicaid [diseñado para personas con bajos recursos], de ACA [programa a bajo precio], y la mejora de calificaciones para 2027”.
UnitedHealth es una de las compañías presente en el Fondo Megatendencias Salud de Renta 4, con el 2,8% en la cartera. De hecho, donde el fondo tiene mayor exposición a nivel geográfico es en EE UU, con un peso del 63%. El fondo repuntó el 2% en agosto apoyado principalmente en UnitedHealth. “La valoración sigue siendo muy atractiva, con el mayor descuento de la historia del sector frente al índice americano”, asegura su gestora Elena Rico.
Un pasado alcista en rentabilidad y reparto de dividendo
Evolución. UnitedHealth ha tenido una trayectoria brillante en Bolsa en la última década, periodo en el que ha subido el 200%. En diciembre de 2024 alcanzó máximo histórico por encima de los 625 dólares; la acción ha caído el 43% desde entonces. El mercado tiene establecida una valoración media para la compañía de 322,5 dólares, que está por debajo de su cotización. Morningstar, sin embargo, establece un valor de 400 dólaress. La compañía reemplazó a Kraft Foods en el Dow Jones en septiembre de 2012.
Retribución. El reparto de dividendo es uno de los atractivos de la aseguradora estadounidense. El próximo 23 de septiembre abonará 2,21 dólares por título, un 5,20% por encima del repartido el año anterior; ofrece un cupón del 2,50%. Hace una década, la retribución se situaba sobre los 0,50 dólares.